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注意!创业板估值跌回到三年前 见底信号?

时间:2017-05-10 13:40 来源:www.yidiandian-tea.com 作者:1点点奶茶 阅读:

【注意!创业板估值回到三年前,见底信号?】受近期A股市场大跌以及新规施行影响,分级基金遭遇市场严峻考验。

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  受近期A股市场大跌以及新规施行影响,分级基金遭遇市场严峻考验。

  作为份额规模第二大的国防B触发下折复牌跌停,短短19个交易日内国防B的跌幅已达到53.50%。

  此外,还有逾十家分级基金面临下折风险。

  去年股灾期间,分级基金集中爆发的下折潮让很多投资者至今记忆深刻。也有人发现,分级基金下折潮爆发之后往往市场会出现一些反弹窗口。

  而A股市场上,创业板指5月9日迅速跌破“股灾底”1779.18点后强势V型反转,最终收涨0.77%。

  多只分级基金面临下折风险,创业板盘中逆转,这些是不是见底信号?目前创业板估值到底贵不贵?未来走势又将如何?

  知名阳光私募基金经理吴国平表示,创业板随时可能会出现大反攻,大概率这周就会见底。但知名私募人士侯安扬却认为创业板底部可能会下跌到1000点左右。

  此轮下跌,最受伤的还是创业板

  4月10日至今的这轮下跌,最“受伤”的还是创业板。21个交易日,创业板指跌了7.38%,创业板综指跌了8.96%。

(数据来源:东方财富Choice数据)

  创业板估值跌回三年前

  首先,先看看创业板目前的估值情况。截至2017年5月9日,创业板整体市盈率为52倍,接近2014年5月16日阶段性低点1210。点时的市盈率。市净率为4.57倍,接近2014年7月底牛市启动前的水平。

  而历史高点出现在2015年6月3日,市盈率高达154倍,市净率高达13.11倍,历史低点出现在2012年12月3日,市盈率为28倍,市净率为2.19倍。

(数据来源:东方财富Choice数据)

(数据来源:东方财富Choice数据)

  创业板盈利情况如何?

  其次,看看创业板的盈利能力。截至4月30日,创业板631家上市公司全部披露了2016年度和2017年一季度业绩。

  深交所公布的数据显示,2016年度,创业板公司实现营业收入8180.91亿元,实现归属于上市公司股东净利润945.14亿元,分别同比增长33.05%和36.39%,大幅超越深市整体业绩增长15.10%和26.39%的水平。

  这也是创业板净利润增速首次超过营业收入增速。剔除周期性影响较大的农林牧渔行业公司后,创业板公司营业收入和净利润的增速分别为34.05%和31.19%。

  内生增长型公司(当年无实施完成重大资产重组)实现净利润795.83亿元,占比84.20%,是创业板“利润大户”;其在营业收入及净利润增长额中贡献率达到78%和67%,说明内生增长依然为创业板公司增长的主要因素。

  2017年一季度,创业板上市公司营业收入、净利润继续保持双增长,合计实现营业收入2008.76亿元,同比增长36.23%;实现净利润183.47亿元,同比增长12.07%。剔除农林牧渔行业公司影响后,创业板公司2017年一季度的营业收入和净利润增长率分别为39.91%和26.02%。

  按估值推算,还要下跌?

  针对创业板目前的估值,吴国平对东方财富网则表示,“目前创业板的市盈率、市净率都到了相对低点, 而且现在是1.0、2.0、3.0股灾的相对低点,这个位置未来是有机会,而且创业板的成长性是看得到的,未来好多公司都能保持30%的增长,未来市盈率还会进一步降低。”

  不过,多位分析师认为当前创业板估值仍然偏高,距离合理的估值区间仍然有一定的距离。

  东兴证券认为,从全球股市来看,与中国中小创最接近的是美国纳斯达克市场。取纳斯达克近两年平均估值28倍为中小板合理估值,创业板合理估值(PE)为37倍。按照创业板当前57倍静态估值来看,还有较大下跌空间。按照2017年动态估值41倍来算,下跌空间还有10%。

  知名私募人士侯安扬对媒体表示,“创业板估值还比较高,底部可能在1000点位置,不过,跌到1500点应该就算合适,可以挑选股票了。”他还透露目前公司仓位在1-2成左右。


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