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从漫天纷飞的免费骑行券,到你来我往的红包大战,从绑定微信和支付宝献上可快速进入的端口,到越来越相似的定位系统,风口与跟风齐飞的当下,这或许是创业门槛最低的时代,但也绝对是“成王败寇”放之皆准的时代。
普通优秀被淘汰,你与竞争对手之间的差距可能比你想象的大的多。要怎样避免新旧思维逻辑的陷阱,争做顶尖不成是否应该激流勇退?近日,中欧管理实践教授龚焱在中欧众创平台举办的“创未来”创业沙龙上分享了从传统经济估值逻辑切入,新经济下行业网络效应对创业者的启示。
用户驱动VS现金流驱动
对企业家来说,今天是一个让人困惑的时代,在这个时代底层有两种不同逻辑,一个是传统经济旧世界逻辑,一个是新经济新世界逻辑。
首先,来看传统经济旧世界逻辑。传统经济底层估值逻辑最基本出发点是对资源的加工。其核心的驱动力是现金流,基于现金流的回溯可以得到所谓的净现值(NPV)。
这套估值逻辑非常成熟,过去很多年里面都是基于这套逻辑,无论是对上市公司,还是非上市公司。但是从90年代开始,出现了另外一套逻辑体系,这套逻辑体系就是新经济估值逻辑体系。
新经济的底层驱动逻辑不再是现金流,而是“用户价值”,核心落在了用户上。
新经济的估值逻辑之下会产生两大效应,一是信息规则,一是网络效应。因为新经济是以信息作为底层的基础,而不是有形实物,所以新经济受到整个信息规则和网络效应的制约。
新经济估值的两个底层逻辑:
信息规则与网络效应
首先,从经济角度来说,信息作为一个标的,它和常规的以物质为基础的标的最本质的区别有两个。第一,信息的生产成本有可能极高,但是它的边际复制成本可能几乎为零。什么意思?好莱坞,或者说迪士尼去拍一个影片可能要投入几十亿美元,但是复制这张碟片的成本几乎为零。第二,信息具有时效性。你一秒钟之前拿到的信息有可能价值连城,一秒钟之后可能一钱不值。
其次,体现新经济核心价值更关键的是网络效应。
网络的核心定义很简单,一个网络每增加一个用户,原有的每一个用户的价值都随之增加,这就叫网络效应。举例来说,某网络有100个用户,第101个用户的加入使得原有100个用户的价值都随之增加,这也经常叫作网络的外延性。