42章经以前提过，所有的投资机遇都是随着外部环境的变化而来的。目前就我理解，从底层来看，市面上有三大投资主题：
第一是移动互联网技术带来的投资主题，在移动互联网出现 10 年以后，这个主题已经进入后半段。目前在这个切换的节点上，后半段的投资节奏让很多人难以适应，大家就开始开发其他主题。
于是，就有了第二主题，人群和消费能力等变化带来的消费升级与文娱等传统领域的投资主题。这个主题其实过去一直在，未来也一直会在，和互联网等技术也没有那么大的关系。由于外部环境的变化没有那么剧烈，所以虽然有投资标的，但不能和第一主题当初的节奏和幅度相提并论。
再于是，另外的一些投资机构就开始寻找第三主题，一个理想中可以媲美第一主题的事情，结果很多人就找到了“AI”。我始终觉得 AI 目前过热，而且时机还是有点早，并且最大的问题是 AI 现阶段的技术和应用场景对于创业公司来说不是那么友好。
所以，今天不提 AI，只从前两个投资主题来看当下被 VC 追捧的五个公司，及其所代表的五种投资方向。
一）喜茶、奈雪的茶、1点点奶茶
以喜茶为首的线下奶茶店最近很火。喜茶现在线下门店超过 50 家，去年拿到了 IDG 领投的超过 1 亿元的 A 轮融资，当然，这个项目本质来说应该是 PE 逻辑的一笔投资。
在这里，我仅借喜茶为例，来讲下我对于消费升级的理解。创投圈里说消费升级说了至少有一年，但到现在我都找不到消费升级的真正定义。网易严选是消费升级？乐纯酸奶是消费升级？喝奶茶、去便利店都是消费升级？到底什么是消费升级？
我目前认为，消费升级有两大重点：
第一，如果把所有商品或服务的价值分为“使用价值”和其他“附加价值”，那我觉得消费升级的第一个核心，是客户愿意花更多的钱，换取商品或服务更多的附加价值。
这里所说的附加价值可能有很多种，比如体验、氛围、品牌、便利性等等都是。人们的可支配收入越多，附加价值的获取成本就相对越低。
比如同样是披萨，同样是解决温饱，人们就愿意花更多钱去某家体验更好的、品牌更好的地方吃。
第二，真正有钱的人，本来就在享受最好的，无所谓升级；真正的无产阶级，一直在生存边缘挣扎，也始终无法消费升级。所以，消费升级主要针对的是中产阶级。
而且这不只是因为一个阶级崛起，更是因为 90 后这个年龄段的人开始进入收入增长期，即进入中产阶级。因为消费行为不只是和可支配资产相关，更是和消费习惯和成长环境相关。
这批中产阶级的特点是精神层次先达到了更先进的水平，但物质水平难以支撑。所以，目前的消费升级其实是满足了中间态的奢侈，即轻奢。
举一个例子，我们假设以前市面上只有两种咖啡，一种是 3 块钱一杯的只有使用价值的咖啡，好喝指数是 5分天天狼人杀、狼人杀、玩吧
杀人游戏这个事情沉寂了好多年，又用狼人杀这个身份复活了，而且竟然隐隐形成了一种底层社交语言。
天天狼人杀、狼人杀和玩吧等公司都是做视频狼人杀的，我早在去年底的文章2017 年，投资投什么，创业创什么？中就提到过，视频形态的产品是仍然有很多机会的，不论是游戏还是社交。
对于投资机构来说，这类公司可能首先是数据还不错的游戏公司，其次是有可能挑战社交领域的。
如果只是按照纯游戏来说，狼人杀这个游戏其实不能说是最适合线上视频形态的，因为狼人杀的游戏体验很容易很糟糕，参与感不强，且容易受其他玩家干扰。
但如果是从社交的角度来想的话，从现有的游戏场景切入做社交也许是件相对可行的事情。比如王者荣耀其实就是最新最具统治力的熟人社交方式，那么狼人杀类产品是否有这个潜力呢？我觉得有一点勉强，但至少可以观察。
最后，从纯视频形态的产品来说，我还是一直觉得做一个线上视频版的非诚勿扰会是个很有趣的场景。