詹姆斯欧斯拉格GARP投资法
成长型基金经理大师詹姆斯欧斯拉格,从事投资超过30年,其旗下公司的旗舰型公司,主打成长型策略,创造了长年稳定可观的超额收益l欧斯拉格在投资时,除了要求高成长外,要求市盈率为近年来历史新低,并且低于大盘指数,同时市盈率与成长率之间的比较非常重要
回测结果
报告回测包含了收益分析、风险分析、业绩归因、持股数分析、行业分析等。
回测从2008年开始,到2016年结束。詹姆斯欧斯拉格GARP投资法相对中证800年化超额收益4.17%,相对最大回撤5.60%,超额收益波动率4.64%,年化IR为0.91。
单因子分析显示:3年平均利润增长率无法提供正收益,市盈率波动率极大,PEG能够提供一些正收益。
基于因子的业绩归因显示,GARP投资法相对中证800有显著的行业超额收益,而市值因子却对超额收益有着很大的负贡献。这说明,策略相对中证800持有了更多的大市值股票,因此在回测中的超额收益上表现并不突出。
在原始策略上加入一些提高选股质量的因子后,策略的收益小幅提升,波动率却变大了,这是因为财务质量更佳的股票组合在牛市中相对表现不佳造成的。在原始策略上直接加入筛选小市值股票的条件,策略的表现大幅提升,这是长期将风险暴露于市值因子上得到的回报。